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　　着手：中金公司

　　摘抄

　　本周民众资金面值得提防的变化是：1）咱们跟踪的EPFR资金数据表露，戒指本周三（4月10日），国际主动资金流出A股和港股限度有所扩大；2）互联互通方面，戒指本周五（4月12日），北向流出扩大，南向加快流入；3）民众商场，股票转为流出，债券和货币商场赓续流入；4）好意思股和日本转为流出，进展欧洲和新兴商场链接流出。

　　国内资金面上，北向流出限度扩大。鉴于外部好意思联储降息、国内经济增长和战略相沿等方面不驯服性上升，短期商场可能插足箱体震撼（《近期竖立预期仍需更多字据阐述》）。本周北向资金加快流出，当周累计流出114.5亿东说念主民币，本周五北向流出73.9亿东说念主民币，创本年2月以来最大单日流出限度。此外，EPFR统计的主动外资流出A股和港股限度扩大。因此，更多“对症”战略出台前，往复型资金主导下资金面或链接波动（《往复型资金带动北向转为流出》）。

　　民众资金面上，主动外资转为流出印度和日本。戒指本周三（4月4日-4月10日），主动外资转为流出印度商场，本周流出1.1亿好意思元（vs． 上周流入1.2亿好意思元）。日股方面，主动外资在联贯两周流入后再度转为流出日本商场，本周流出1.3亿好意思元，而被迫外资流入日本商场限度收窄。

　　正文

　　外资波动加大，高分成再获疼爱

　　中国商场

　　国际资金：主动外资流出增多

　　戒指本周三（4月4日-4月10日），A股主动外资链接流出1.4亿好意思元（vs． 上周流出1.4亿好意思元），被迫资金流入0.8亿好意思元，合座流出0.6亿好意思元（vs． 上周净流出4.6亿好意思元）；与此同期，港股和ADR国际资金流出0.9亿好意思元（vs． 上周净流出4.7亿好意思元），其中主动资金流出2.8亿好意思元（vs． 上周流出2.0亿好意思元），被迫资金流入1.9亿好意思元。

　　互联互通资金：北向流出扩大，南向加快流入

　　北向流出扩大，家用电器、食物饮料下落较多。本周（4月8日-4月12日）北向资金整个净流出114.5亿东说念主民币，日均流出23.0亿元（vs． 4月1日-4月5日当周日均流出19.5亿元）。分行业看，汽车板块执股市值高涨较多，家用电器、食物饮料等板块执股市值下落。个股方面，本周北向资金对海尔智家、山西汾酒、兴业银行等看法增执较多，减执贵州茅台、中国中免、格力电器等看法。

　　南向加快流入，动力、原材料与汽车增幅居前。本周（4月8日-4月12日）南向整个流入231.0亿港币，日均流入46.2亿港币（vs． 4月1日-4月5日当周日均流入44.1亿港币）。行业层面，动力/原材料、汽车等板块执股市值领涨，多元金融等板块执股市值下落。个股方面，南向资金对中国挪动、中国银行、中国宏桥等看法增执较多，减执汇丰控股、中芯国际、中信银行等看法。

　　民众商场

　　跨商场和金钱：好意思股和日本转为流出，进展欧洲和新兴商场链接流出。主动外资看，好意思股本盘活为流出15.8亿好意思元（vs． 上周流入1.1亿好意思元），进展欧洲加快流出29.6亿好意思元（vs． 上周流出5.4亿好意思元），日本股市转为流出1.3亿好意思元（vs． 上周流入1.0亿好意思元），新兴商场大幅流出12.8亿好意思元（vs． 上周流出5.1亿好意思元）。金钱方面，民众股票转为流出，债券和货币商场链接流入。

　　成就比例：戒指2月29日，主动基金对中国成就比例低于基准约0.2%。自2021年来，民众主动基金对中国、印度从超配转向低配，韩国仍守护超配，日本低配有所下降。自2022年1月起于今，中国成就比例下降较多（-0.2%），而英国（+1.0%）、法国（+0.5%）、日本（+0.3%）获取增配幅度最大。地区类型上看，搞定东说念主来自欧洲的基金为合座流出主力；板块层面看，国际资金对中国医疗保健、浪掷、半导体及硬件、成本品超配，对互联网、金融及房地产低配。

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职守剪辑：王旭